Trump 2.0

Mit der Amtseinführung von Donald Trump am 20. Januar dieses Jahres und mit seiner offensiven politischen Gangart hat der US-Präsident der politischen aber auch der wirtschaftlichen Landschaft ordentlich vor den Kopf gestoßen. Die Beendigung der Mitgliedschaft der USA in der Weltgesundheitsorganisation (WHO), seine Drohkulisse um den Ausstieg aus dem nordatlantischen Militärbündnis (NATO), sowie die fast täglichen Zollankündigungen sind nur ein paar Schmankerl aus dem aktuellen Regierungsprogramm des US-Präsidenten Trump 2.0. Seine erste Amtszeit von 2017 bis 2021 war subjektiv gefühlt mit weniger tiefgreifenden Themen bestückt als das aktuelle Erbe. All diese Verunsicherungen und politischen Neuausrichtungen werden aktuell im Kapitalmarkt reflektiert und dieser zeigt durchaus ein nervöses Verhalten. Stimmungsbarometer wie zB der Fear and Greed Index von der Nachrichteneinheit CNN-Business aber auch internationale Volatilitätsindices stufen die Nervosität der Marktteilnehmer durchwegs hoch ein. Investoren, welche sich den Marktbewegungen der letzten Wochen nicht entziehen konnten, wissen wovon hier die Rede ist. Die seit Jahren andauernde Rallye, vorwiegend bei Aktien aus Nordamerika und dem Marktsegment der innovationsgetriebenen IT-Unternehmen, ist vorerst zum Stillstand gekommen. Die zuvor hochgepriesenen Momentum-Aktien verlieren momentan fast täglich an Wert. Dort wo es Verlierer gibt, sind bekanntlich auch Gewinner zu finden. Die „trumpische“ Unberechenbarkeit hat letztlich durch die Diskussionen über den NATO-Austritt zu einem europäischen Aufrüsten geführt, welches sich in der Folge daraus in einem beispiellosen Kursanstieg von europäischen Rüstungskonzernen widerspiegelt.

Der Kapitalmarkt lebt und stirbt unter anderem von politischen Entscheidungsträgern. Die hohe Präsenz der C-Level Executives namhafter US-Börsenunternehmen bei Trumps zweiter Inaugurationsfeier im Januar dieses Jahres lässt eine gewisse Nähe zum Kapitalmarkt vermuten und schürfte Hoffnungen, dass der US-Präsident eine kapitalmarktfreundliche Politik bevorzugt. Ein Vergleich der Wertenwicklung des global entwickelten Aktienmarkts während der Amtszeit der letzten 4 US-Präsidenten zeigt jedoch ein fragliches Bild. Für den Performancevergleich wurde der Korb der größten börsengelisteten Unternehmen aus den 23 Industrieländern herangezogen und die Wertentwicklung jeweils vom Inaugurationstag (20. Januar) bis zur Wiederwahl bzw. Machtübergabe 4 Jahre später berechnet. 2009 übernahm Barack Obama als Demokrat das Zepter. Innerhalb der ersten Amtszeit konnte sich der globale Aktienmarkt um 79,14% nach oben bewegen. Im darauffolgenden Turnus wurde Obama ein weiteres Mal als US-Präsident für 4 Jahre vereidigt. Die anschließende Aktienperformance des global entwickelten Marktes liest sich wie eine Blaupause zur vorherigen Periode. Mit der erstmaligen Machtübergabe an Donald Trump am 20.01.2017 konnten der Markt unter Obamas Einfluss 73,20% an Wertzuwachs generieren. Donald Trumps erste Amtszeit schlug bis zu seiner Abwahl und des Amtsantritts von Joe Biden am 20.01.2021 mit einer Performance von 47,08% zu Buche. Joe Biden lies am Ende seiner Amtsperiode 69,68% am Kurszettel stehen. Die wirtschaftlichen und politischen Entwicklungen während Donald Trumps zweiter Amtszeit führten in den 57 Tagen seiner Amtszeit zu einem Rückgang des Aktienmarktes um 6,37% und zeigen eine interessante Parallele zu Obamas erstem Auftritt auf der Weltbühne. Die ersten 42 Börsentage unter Obama schlugen ebenfalls eine Kerbe von -5,13% in das Kursbarometer.

Wie sich der Markt zukünftig entwickeln wird, lässt sich nicht seriös voraussagen. Eines ist jedoch erkennbar. Mit den getroffenen Entscheidungen und der Unberechenbarkeit Donald Trumps ist eine Umwälzung am Kapitalmarkt in Gang gesetzt worden.